猎豹汽车等6家企业合并重整 威马汽车“智选”模式开启

2021年8月31日被裁定破产重整的猎豹汽车，终于等到了它的“白衣骑士”。

衡阳弘电新能源科技有限公司将以投入8亿元清偿债务为代价，成为猎豹汽车等6家企业合并重整的唯一投资人，而威马汽车正是弘电新能源的“唯二”股东之一。

猎豹与威马，一个是从昔日“SUV之王”走向破产重组的“落寞贵族”，一个是高起点入局但后续乏力的“新势力追赶者”，惺惺相惜之下，二者的捆绑会彼此成就吗?

威马入局，开启“智选”模式

7月15日，湖南猎豹汽车股份有限公司等6家企业合并重整第一次债权人会议正式召开。会上猎豹汽车重整管理人公布了《合并重整计划草案》，衡阳弘电新能源科技有限公司被确定为唯一重整投资人，弘电新能源将以投入8亿元清偿债务为代价，取得“长丰系”6家公司相应的整车生产资质、整车生产基地、发动机生产基地、汽车研发基地、车桥生产基地等资产。

根据相关约定，此次参与重整的长丰集团、猎豹汽车、长丰猎豹、长丰动力、长城华冠和风顺车桥6家企业主体均予保留，企业股权将全部无偿转让给弘电新能源。若最终重整完成，猎豹汽车整车生产资质和产能预计将利用起来。弘电新能源也不排除引进其他传统汽车企业或其他汽车产业投资合作者，利用永州工厂现有能力，生产传统品牌汽车。

弘电新能源成立于2019年10月31日，注册地址位于湖南省衡阳市祁东县归阳工业园，现有股东2名，其中衡阳弘祁投资有限责任公司持股96%、威马汽车科技(衡阳)有限公司持股4%。前者由衡阳市国资委控制，后者则是由威马汽车全资控股。

威马汽车虽然在此次重整投资人中的股比不高，但在这场重整案中扮演重要角色。据了解，《合并重整计划草案》显示，弘电新能源在收购“长丰系”后，将聚焦在15万~25万元/辆的纯电动乘用车大众市场，威马汽车将提供从三电到整车标定、智能座舱和智能驾驶的技术支持，并考虑通过威马汽车已经建成的渠道进行销售。弘电新能源还将全方位借鉴威马汽车的车企人才内部培训、激励政策、薪酬体系和监督机制。

猎豹汽车也曾有“高光时刻”

回顾猎豹汽车的发展史，其中不乏高光时刻。其母公司长丰集团的前身为中国人民解放军第7319工厂，始建于1950年，总部设在长沙，拥有五十多年的发展史。

根基深厚的猎豹汽车，曾拥有北京汽研院、长沙工程院两个研究机构，三个关键零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、长沙公司、荆门公司在内的四个整车制造基地，一度占据中国国内轻型越野市场43%以上的市场份额。

2015年前后，国内车市掀起SUV热潮，专注硬派越野SUV的猎豹汽车踩准了节奏。2017年，猎豹汽车推出CS10，在该车型的助力下当年销量达到12.5万辆的峰值，同比增长约40%，销售收入约113.2亿元。

但在此后，猎豹汽车一路急转直下，后续产品未能复制CS10的成功。加之SUV市场爆发期已过，市场竞争愈发激烈，销售渠道的不合理布局及过高的库存策略导致猎豹汽车的经销商也不断退出。

2018年，猎豹汽车设定了20万辆的销量目标，然而实际销量仅为7.76万辆，同比近乎腰斩;2019年，猎豹汽车的销量继续下跌，为3.25万辆;到2020年，猎豹汽车的全年销量仅余1043辆。与销量滑坡并行的，还有不时传出的资金断裂、裁员、降薪、经销商退网传闻。

2020年4月，吉利控股集团与湖南省政府、长沙市政府在长沙正式签署战略合作协议，托管猎豹汽车长沙工厂。托管后的猎豹工厂，将被用来生产新能源汽车。但托管并非收购，猎豹汽车也未在经营上获得更好的转机。

一年之后，2021年4月，猎豹汽车在长沙中院申请破产审查。同年8月31日，猎豹汽车被裁定破产重整。

猎豹与威马优势不互补

对于猎豹汽车的破产重整，去年就有知情人士透露，已经有三家意向投资者出现，其一是一家传统整车制造企业，其二是想进入汽车行业的造车新势力，其三是纯财务投资人，三家均有意竞标，且均为单独竞标。

当得知最终威马将入局，成都新能源汽车产业推广应用促进会秘书长范永军直言：不看好。

原因在于其一，猎豹和威马并非优势互补。猎豹等6家公司的价值在于其整车产能与产业链的布局优势，以及在乘用车、专用车等领域的生产资质。但威马汽车是国内最早一批拿到资质并自建工厂的新兴车企，从创立之初就选择了自建工厂之路，目前已经有温州和黄冈两个生产基地。这也就意味着，威马目前既不缺生产资质，也不缺产能，猎豹的长板并不是威马的短板。

其二，威马的实力遭受质疑。今年1-6月，威马汽车共交付21738辆，同比增长62.2%，虽然实现了大幅增长，但均摊至每个月，销量却不足4000辆，这在今天的造车新势力队伍中，显然是一个不太拿得出手的成绩。

范永军一针见血地指出，威马自身还没迈过月销量1万辆的生死线，现在却要去盘活猎豹。这就好比一个水性不好的人要去救溺水者，有可能溺水者没救上来，自己却被拖下水，最后双双溺亡。威马深度参与产品设计，似乎要走华为“智选车”的模式，但与华为的品牌号召力和销售渠道相比，威马还差得很远。

范永军认为，如果说是蔚来汽车是猎豹汽车等6家企业合并重整的投资人，会显得更加合理。因为蔚来汽车本身没有生产资质，且目前发展势头良好，和猎豹汽车可谓取长补短、相得益彰。但威马的介入，前景不容乐观。

衡阳或成最大受益者

如果威马与猎豹的结合尚且前途未卜，那谁会是这桩破产整合案中的最大受益者呢?或许是衡阳，准确地说是衡阳汽车产业。

由于新能源汽车市场的快速发展，以及其在技术、产业等方面的带动作用，新能源汽车及其相关产业一直都是地方关注的重点。仅以今年来看，就有超过20个省、直辖市、自治区陆续发布各类新能源汽车发展规划，推动新能源智能化汽车在研发、推广使用等方面发展。

而衡阳早已下定了发展新能源汽车的决心。2020年7月，衡阳就曾在《关于贯彻新发展理念大力建设现代产业强市的意见》中提出，打造以新能源汽车为引领的区域性汽车产业基地，力争2025年全市汽车产业实现产值1000亿元。

弘电新能源成立前2个月，威马汽车新能源汽车项目落户衡阳祁东县归阳工业园，成为衡阳市历年来最大的招商引资项目。衡阳还不断完善新能源汽车配套产业链，通过整合平台资源，成立国资投资运营汽车产业平台，以市场化运作，高效推进衡阳新能源汽车产业高质量发展。

范永军指出，投资猎豹等企业，对于威马汽车或许受益不大，但对衡阳弘电新能源一定有好处。因为衡阳一直想在新能源汽车领域发力，但却没有生产资质，如果获得了猎豹等企业的整车生产资质，未来则可以招引项目，或者凭生产资质与其他企业合资建立汽车生产基地。“当然，获得猎豹等6家公司的股权还没有结束，这意味着还要全盘接收这些企业背后的债务，这对于接盘者来说也是一个不小的挑战。”他说。(记者 郝文丽)