关键技术延迟 市场竞争加剧，特斯拉股价跌跌不休

与老牌汽车制造商的竞争正在加剧，威胁到特斯拉在市场上的主导地位。分析师们认为，几乎没有什么有利因素可以重新点燃市场对特斯拉股票的狂热追求。目前，特斯拉股票较加入基准时下跌了约40%。

沙因预计，从长期来看，比亚迪将成为领先的电动汽车制造商。“我们正在等待比亚迪的股价进一步下跌，然后增持。当然，如果特斯拉从现在开始下跌15%到20%，我们也会买入。”

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据彭博社报道，随着人们对全球电动汽车市场的乐观情绪高涨，特斯拉一年前似乎所向披靡，股价接近历史高点。然而，投资者现在正艰难地寻找特斯拉股价的最低点。

考虑到特斯拉的波动性和CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）善变的风格，其股票具有高风险性。尽管如此，特斯拉今年股价暴跌得仍令人震惊。截至上周二（12月20日）收盘，特斯拉股票损失逾60%，蒸发了约6260亿美元，创下年度跌幅纪录。

在加入标普500指数两年后，特斯拉面临着新的境况。来自老牌汽车制造商的竞争加剧，威胁到特斯拉的市场主导地位。分析师们认为，几乎没有什么有利因素可以重新点燃市场对特斯拉股票的狂热追求。目前，特斯拉股票较加入基准时下跌了约40%。

“特斯拉在所有领域都是领导者的说法正在减弱。” 考恩公司分析师杰弗里·奥斯本（Jeffrey Osborne）说，“当对某件事的到来进行狂热描述时，特斯拉的股票往往表现最佳。目前还不清楚，在新的一年里有什么事值得兴奋。” 他对特斯拉的评级相当于持有。

股价遭遇逆转

上周二，特斯拉股价下跌8.1%至137.80美元，为2020年11月以来的最低水平。一天后，该股一度跌破136.03美元。奥斯本指出，特斯拉备受期待的自动驾驶软件和电池技术都未能实现预期目标；同时Cybertruck的未来主义设计使其很难成为主流车型。

鉴于股价直线下跌、盈利预期变得温和，以及对成长型公司估值的重设，分析师们争相重新评估特斯拉的前景：华尔街对特斯拉的平均价格目标已降至一年多来的最低点。分析师给出的平均价格目标约为259美元，这与去年11月创下的409.97美元收盘价纪录相去甚远。

与一年前相比，特斯拉正遭遇惊人的逆转，当时其估值接近1万亿美元，收益持续超出预期，而随着越来越多的国家宣布绿色能源政策，电动汽车的需求似乎即将飙升。

谢尔顿资本管理公司投资组合经理布鲁斯·卡恩（Bruce Kahn）说:“投资者预计，随着生产能力的扩张，特斯拉的收入将出现显著增长。”截至9月底，该公司持有约23.6万股特斯拉股票。人们预计特斯拉的销量将从100万辆增加到300万辆，但现实却还没有。

由于担心经济低迷可能会抑制消费者对电动汽车的需求，特斯拉一直是股价最弱的股票之一。在纽交所FANG+指数的10家成分股中，特斯拉股价跌幅仅次于Meta。同时，马斯克对推特的收购加剧了悲观情绪，人们担心他更专注社交媒体平台，而忽视了特斯拉。

然而，就估值而言，特斯拉仍是纽交所FANG+指数中排名第四的股票，其远期市盈率是2022年预期收益的33倍。

市值4400亿美元

目前，特斯拉的市值约4400亿美元，远超全球其他主要汽车制造商。彭博社数据显示，在截至明年3月31日的当前财年，丰田预计将销售890万辆汽车，而特斯拉2022年的交付量预计在130万辆左右。与此同时，多头指出特斯拉的利润率要高得多。

“特斯拉仍然像一家科技公司，具备高增长的潜力，而其他汽车制造商则不然。”卡恩说，“特斯拉估值仍然很高，因为大家认为电动汽车将呈指数级增长，它将成为其中的主要参与者之一。”

不过，在部分人士看来，特斯拉的股票还有进一步下跌空间。事实上，特斯拉的势头并不强劲，无论是分拆股票的决定，还是股票回购的可能性，都没有任何进展能够长期提振股票。

对特斯拉的投资者来说，这是清算时刻，许多人认为马斯克推动公司成功的能力为其潜力奠定了基础。这在一定程度上解释了，特斯拉今年利润预计增长80%以上，收入增长近55%，但股价却大幅下跌。

“从品牌的角度来看，马斯克就是特斯拉，特斯拉就是马斯克，”拥有特斯拉股份的BlankeSchein财富管理公司首席投资官罗伯特·沙因（Robert Schein）说，“马斯克越是以政治方式管理Twitter，就越有可能玷污特斯拉这个品牌。”

沙因预计，从长期来看，比亚迪将成为领先的电动汽车制造商。“我们正在等待比亚迪的股价进一步下跌，然后增持。当然，如果特斯拉从现在开始下跌15%到20%，我们也会买入，”沙因说。（中国经济网 姜智文/编译）